中央銀行新聞稿                                       97年12月17日發布

<網址:http://www.cbc.gov.tw>                  （97）新聞發布第250號

國際金融參考資料(修正稿）)

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)昨(16)日決議，將聯邦資金利率(Federal Funds Rate, 通常為銀行間隔夜拆款利率)目標設定為0%至0.25%之間。

其主要考量為美國經濟展望進一步弱化，且物價上漲壓力大幅減弱。此外並重申於未來數季之間，大量購入房貸抵押債券(Mortgage-Backed Security，簡稱MBS)，房貸機構(Fannie Mae及Freddie Mac)所發行之債券(Debenture)以支持房貸及房地產市場；明年初將成立專責機構買入資產抵押債券(Asset-Backed Security，簡稱ABS，如汽車、信用卡、學生及小型企業等貸款為抵押之債券)，以擴大對家庭部門及小型企業之授信[1]。

[1] 美國Fed於11月25日宣布將購入5,000億美元之MBS，1,000億美元之Debenture；以及2,000億美元貸款供金融機構作為融通資產抵押債券(ABS)之用。

背景說明：

1.    美國調降Fed Funds rate事實上係反映市場行情

美國FOMC於10 月29日將Fed Funds rate目標利率由1.5%降為1%之後，該利率之市場行情均低於1%，12月10日更低至0.11%。詳見圖一。

2.    美國自去年8月以來，持續採行寬鬆貨幣政策，Fed Funds rate目標利率由2007年8月初之5.25%，至12月16日降為0至0.25%。當日市場實際利率為0.18%。

惟長期利率降幅不大。以30年期公債殖利率而言，2007年8月1日為4.92%，至2008年11月24日降為3.78%。

而美國房貸利率則根據長期利率訂價，致2008年11月24日，30年期固定房貸利率仍高達5.98%。

美國為壓低長期利率，乃進場買入長期債券 (長期債券價格因而上漲，殖利率隨之下降)，30年期公債殖利率由本年11月24日之3.78%，至12月16日降為2.74%；30年期固定房貸利率，亦由5.98%降為5.53%。詳見表一。

3、就本月16日新臺幣與美元長短期名目利率結構比較，除隔夜拆款、1個月定存利率及2年期債券殖利率外，其他期別之利率，美元均高於新臺幣。詳見圖二。

4、就台灣與美國房貸利率比較，本月16日台灣房貸利率遠低於美國。詳見下表。

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