在歷史上，很多國家曾發生過嚴重的通貨膨脹，受害慘重。尤其是在近代兩次世界大戰之後，許多國家因為生產遭到嚴重破壞，以及龐大的軍費支出，造成財政鉅額赤字，迫使政府大量印發鈔票，而陷入惡性通貨膨脹，經濟體制幾乎瓦解。

德國通貨膨脹經驗慘痛

以德國為例，第一次世界大戰後的一九二三年，德國陷入惡性通貨膨脹，物價較戰前上漲約一萬四千億倍，一份報紙售價達二千億馬克。第二次世界大戰結束後，德國再度出現惡性通貨膨脹，一九四七年間，德國大半的交易被迫改用以物易物的方式進行。這個慘痛的經驗，使得後來德國政府對通貨膨脹一直抱著戒慎恐懼的心情，將控制通貨膨脹視為重要的政策目標；德國的物價也隨而較很多國家穩定。

四萬舊台幣，一元新臺幣

台灣在光復之初也曾遭遇惡性通貨膨脹。民國三十四年到三十八年之間，台灣的物價幾乎是一日數變，每年的物價漲幅都在500％至1200％之間。這段歷史，許多較年長的人至今回憶起來都還餘悸猶存。

民國三十八年六月十五日，台灣實施幣制改革，將原來的台幣（舊台幣）收回，換發新的鈔券--新臺幣。每四萬舊台幣兌換新臺幣一元。此外，政府還陸續採取了許多措施，包括舉辦優利存款，鼓勵儲蓄；充實財政收入，撙節支出；積極修復生產設備，增加工業生產；鼓勵農民生產，提高農業產量等等，終於使台灣的物價逐漸平穩下來，而奠定了後來經濟穩定發展的基礎。

中央銀行的責任，物價穩定最優先

在克服了戰後的惡性通貨膨脹之後，一九五　、六　年代大多數國家的物價都相當平穩。到了一九七　年代，由於石油危機等諸多因素，許多國家出現了兩位數以上的通貨膨脹率，同時經濟成長也明顯減緩。這個現象到了一九八　年代才消除。

戰後及一九七０年代的通貨膨脹經驗，對現代的財經政策思維有非常深刻的影響，並且也奠定了現代中央銀行的角色及地位。目前國際間普遍認為，中央銀行應以物價穩定為首要政策目標；因為只有物價穩定，才能促進經濟均衡且持久的成長。同時，為了有效地穩定物價，應該要賦予中央銀行獨立性，使中央銀行能以超然的地位行使職責。