對外投資不宜視為「資金外逃」

一、超額儲蓄與經常帳順差的關係

1.     一個國家如有超額儲蓄[1]，其國際收支的經常帳必然出現順差 (即S－I = X－M)。

2.     經常帳順差即表示該國對外債權淨額增加。

3.     其增加數分別由家庭、企業、政府及銀行部門持有。家庭及企業的淨增加數即代表民間資金淨流出。

德國、中國大陸、日本、新加坡、南韓及台灣經常帳均有順差，民間資金均呈淨流出，參見下表。                                                                         

       (單位：億美元)

二、經常帳順差所產生的國外債權淨增加，由家庭、企業、政府及銀行部門作合理的資產配置，不能解釋為「資金外逃」。

    在資金進出自由的情況下，外資流入台灣的資金亦為數不少。本年4月底，外資持有台灣的股票、債券及存款，按市值計價高達2,358億美元，占外匯存底的58%。

三、2011年第1季及第3季，外人直接投資(FDI)呈現淨流出 23.04億美元及11.88億美元，主要係某大金控外國籍股東股權轉讓給國內股東及美商AIG出售南山人壽，匯出資金所致。

此兩案純係民營公司的國外股權轉讓給國人。此二公司至今持續正常營運，就業人數亦呈增加，並未影響國內的經濟活動。

四、在經常帳呈現順差的情況下，家庭及企業部門全球佈局其資金，除可提高其收益率之外，亦有助於國內金融的穩定。「對外投資」不宜視為「資金外逃」。