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中央銀行-中文版

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中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

發布日期:
中央銀行新聞稿                                95年12月28日發布
<網址:http://www.cbc.gov.tw> (95)新聞發布第222號
中央銀行理監事聯席會議決議
一、本(28)日本行理事會決議本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點,分別由年息2.625%、3.00%及4.875%調整為2.75%、3.125%及5.0%,自本(95)年12月29 日起實施。主要考量因素如次:
(一) 明(96)年雖外需略緩,惟內需回溫,經濟將維持溫和成長:本年國內經濟穩定成長;明年雖國際經濟擴張略緩,致我國出口增幅可能趨緩,惟民間消費可望回溫,行政院主計處預測經濟成長率為4.14%,續呈溫和成長局面。
(二) 明年物價上漲率略為提高:本年國內物價漲幅低且穩定,1至11月 CPI及核心CPI年增率分別僅0.59%及0.52%。明年由於比較基期偏低,且原物料價格居高,躉售物價上漲之遞延效應將逐漸顯現,行政院主計處預測CPI年增率將升為1.52%。
(三) 超額準備、準備貨幣、銀行信用及貨幣數量M2均維持合理水準。本年1至11月銀行超額準備平均為57億元,準備貨幣及銀行信用年增率分別為5.37%及6.30%;M2年增率為6.25%,維持在本年3.5%至7.5%之目標區內。
(四) 本年實質利率雖見回升,惟仍低於中性利率水準。
鑑於明年國內經濟溫和擴張,惟物價上漲率將提高,且實質利率尚低,本行理事會認為,微調之做法仍有助於降低通膨風險,促進資金合理配置及長期金融之穩定,並兼顧經濟成長。
二、新臺幣匯率由外匯市場供需決定,惟如因季節性因素、偶發性因素干擾外匯市場之正常運作時,本行將維持外匯市場之秩序。
三、本行仍將持續掌握各種經濟金融資訊,密切注意未來物價走勢,視整體經濟金融發展需要,適時採行適當之因應對策。
四、貨幣總計數為央行貨幣政策中間目標。考量明年經濟成長與物價情勢,以及國內利率變動等因素對貨幣需求之影響,將明年M2成長目標區訂為3.5%至7.5%。


附件一 國內外經濟金融情勢之現況與展望
本(2006)年上半年在美國、歐元區及多數亞洲國家經濟穩步擴張下,全球經濟持續增溫;惟下半年以來,除英國、歐元區及中國之外,經濟成長力道趨緩。本年9月國際貨幣基金(IMF)預測本年全球經濟成長率將由上(2005)年之4.9%升至5.1%,明(2007)年將降為4.9%;本年11月環球透視機構(Global Insight Inc.)亦預測本年全球經濟成長率將由上年之3.5%升為3.9%,明年則降為3.3%。國際物價方面,由於國際原油等原物料行情居高,主要國家躉售物價漲幅仍高,通膨潛在壓力猶在,本年9月IMF預測本年先進經濟體通膨率將由上年之2.3%升至2.6%,明年則降至2.3%;環球透視機構預測本年全球通膨率將由上年之3.0%升至3.1%,明年則回降至3.0%。
主要國家貨幣政策方面,近期升息腳步有趨緩跡象。本年6月美國FED將聯邦資金目標利率第17度調升至5.25%後,因經濟成長放緩,通膨預期獲良好控制,且歷次升息抑制總需求之累積效果逐漸顯現,連續四次集會均維持利率不變。歐元區於本年12月第7度調升官方利率1碼至3.5%。英格蘭銀行鑒於景氣加速擴張,通膨升溫,於本年8月及11月2度升息至4.75%。澳洲於本年11月第3度升息至6.25%。紐西蘭上年12月第9度升息至7.25%,為已開發國家最高水準。本年3月日銀宣布結束定量寬鬆貨幣政策,於7月調高無擔保隔夜拆款利率1碼至0.25%,並將重貼現率由0.1%調升至0.4%,未來貨幣政策仍將視經濟發展及物價情勢而定。亞洲新興國家中,中國加強實施宏觀調控政策,繼前年及上年調高存放款基準利率及房貸利率後,本年4月及8月2度調高存放款基準利率各0.27個百點,另於7月至11月3度調高法定存款準備率各0.5個百分點。香港因採聯繫匯率制度,隨美國17度升息。南韓、新加坡、泰國、菲律賓、馬來西亞及印度等國亦維持貨幣緊縮措施,以紓緩通膨壓力。
本年上半年歐元及日圓對美元匯價大抵維持強勢。下半年因歐元區經濟樂觀,而美國經濟擴張減緩,致歐元持續走堅,12月27日1歐元兌1.3127美元,較上年底升值10.8%。7月以來日圓回軟,10月13日日圓對美元匯價為1美元兌119.63日圓後回升;12月初抵116.76日圓後,因經濟表現不如預期,12月27日回貶至118.69日圓,較上年底貶值1.02%。
國內方面,本年經濟穩定成長,成長動力主要來自外需。在國際經濟穩健擴張,消費性電子產品需求強勁帶動之下,我國出口及工業生產持續擴增。1至11月累計海關出、進口值年增率分別為13.3%及10.5%,出進口相抵,貿易出超為183.9億美元;同期間工業生產年增率為5.50%。行政院主計處預估本年全年經濟成長率為4.39%,高於上年之4.03%;明年雖國際經濟擴張略緩,致我國出口增幅可能趨緩,惟民間消費可望回溫,行政院主計處預測經濟成長率為4.14%,續呈溫和成長局面。勞動市場方面,就業情況持續改善,本年11月失業率為3.86%,為90年以來同月最低水準;1至11月平均失業率為3.91%,較上年同期下降0.24個百分點。本年1至10月製造業平均薪資增加1.58%,勞動生產力上升5.51%,因總生產增幅高於總薪資增幅,致單位產出勞動成本下降3.13%。物價方面,由於年初菸品健康捐調高,加以國內油品及燃氣價格反映成本數度調漲,電力及運輸等公用費率相繼調高,國內物價略有上漲壓力;惟上年蔬果比較基期偏高,且製造業單位勞動成本下降、市場益趨開放競爭及消費需求不振, 1至11月平均消費者物價指數(CPI)年增率僅0.59%;核心CPI(不含新鮮蔬果、魚介及能源之CPI)年增率為0.52%。行政院主計處預測本年CPI年增率為0.68%。明年由於比較基期偏低,且原物料價格居高,躉售物價上漲之遞延效應將逐漸顯現,行政院主計處預測CPI年增率將升為1.52%。
金融方面,超額準備、準備貨幣、銀行信用及貨幣數量M2均維持合理水準。本年1至11月銀行超額準備平均為57億元,準備貨幣及銀行信用年增率分別為5.37%及6.30%;M2年增率為6.25%,落在本年成長目標區(3.5%至7.5%)之內。利率方面,在本行調高貼放利率帶動下,金融業隔夜拆款利率緩升,至本年12月27日為1.661%;五大銀行(台銀、合庫銀、一銀、華銀及彰銀)新承做放款加權平均利率亦上升至本年11月之2.448%。至於長期利率,12月27日十年期公債殖利率為2.0124%。匯市方面,12月27日新臺幣對美元匯率為32.699,與上年底比較,新臺幣對美元升值0.46%。股市交投活絡,12月27日台股指數為7,733點,較上年底漲18%。

附件二 民國96年貨幣成長目標區設定說明
一、本年M2持續成長,主要係因銀行放款與投資與國外淨資產成長所致。本年1至11月,M2平均年增率為6.25%,仍在目標區3.5%至7.5%範圍內。
二、依據行政院主計處對明(96)年經濟成長率及物價上漲率的最新預測數,經由貨幣函數動態模擬,並考量其他制度面因素後,估算明年M2貨幣需求年增率約為5.49%,上、下加計2%的誤差值並取整數之後,得到明年M2成長目標區為3.5%至7.5%,同本年目標區。

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