中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿
<網址：http：//www.cbc.gov.tw> （95）新聞發布第168號
中央銀行理監事聯席會議決議
一、本(28)日本行理事會審慎評估最近國內外經濟金融情勢及未來發展(詳附件)，決議本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息2.50％、2.875％及4.75％調整為2.625％、3.00％及4.875％，自本（95）年9月29日起實施。主要考量因素如次：
(一)經濟穩定成長，成長動力主要來自外需。本年第一季經濟成長率為4.92%、第二季為4.57%，行政院主計處預估全年將由上(94)年之4.03%上升為4.28%。就對經濟成長率之貢獻言， 3.18個百分點來自外需(因出口大幅成長)；內需方面，受卡債影響，民間消費成長明顯滑落，益以投資不振，貢獻率僅1.1個百分點。
(二)超額準備、準備貨幣、銀行信用及貨幣數量M2均維持合理水準。本年1至8月銀行超額準備平均為61億元，準備貨幣及銀行信用年增率分別為5.55%及6.87%，M2年增率為6.38%。預估本年M2年增率將維持在3.5%至7.5%目標區內。
(三)物價上漲率走勢溫和，本年消費者物價(CPI)年增率預估低於1.8%。本年因內需不振，加以蔬果價格因上年天候不佳致比較基期偏高，因此本年1至8月 CPI年增率僅1.10%，核心CPI年增率亦僅0.55%。根據行政院主計處之預估，本年CPI年增率為1.80%，本行則預估為1.5%，顯示物價走勢相當溫和。
鑑於我國內需不振、物價上漲率走勢溫和，惟實質利率尚低於中性利率水準，本行理事會認為，微調之做法有助於防範通貨膨脹之發生，並促進資金合理配置及長期金融之穩定。
二、本行仍將持續掌握各種經濟金融資訊，密切注意未來物價走勢，採行適當的因應對策。
附件 國內外經濟金融情勢之現況與展望
本(2006)年初以來，在主要先進國家及亞洲新興國家經濟成長帶動之下，全球景氣穩定擴張；惟近來美國等部分國家經濟成長力道略見放緩。本年9月國際貨幣基金(IMF)將本年及明年全球經濟成長預測值分別上修至5.1%及4.9%；另外，8月間環球透視預測機構（Global Insight Inc.）亦上修本年全球經濟成長預測值至3.9%，明年則略下修至3.2%。國際物價方面，由於國際原油等原物料行情走高，主要國家躉售物價全面攀升，通膨潛在壓力升高； IMF預測本年先進經濟體通膨率將由上年之2.3%升至2.6%，明年將回降至2.3%；環球透視預測機構亦將本年全球通膨率預測值上修至3.3%(上年為3.0%)，明年則回降至2.9%。
至於主要國家貨幣政策，美國FED自前(2004)年6月起調升利率，本年6月第17度升息1碼，聯邦資金目標利率升抵5.25%後，因經濟成長放緩，通膨預期控制良好，8月及9月2度集會均決議利率維持不變。歐元區在本年8月第4度調升官方利率1碼至 3.00%。澳洲於本年8月第4度升息至6.00%。紐西蘭上年12月第9度升息，官方利率升抵7.25%後維持不變，為已開發國家最高水準。英格蘭銀行於上年8月轉向調降官方利率1碼至4.5%後，鑒於景氣加速擴張，通膨升溫，本年8月轉而升息1碼至4.75%。日本經濟穩步成長，逐漸脫離通縮，本年3月日銀宣布結束定量寬鬆貨幣政策；其後鑒於經濟持續溫和擴張，通縮威脅解除，乃於7月調高無擔保隔夜拆款利率1碼至0.25%，並將重貼現率由0.1%調升至0.4%。亞洲新興國家中，中國加強實施宏觀調控政策，本年4月及8月2度調高存放款基準利率各0.27個百分點，另於7月及8月2度調高法定存款準備率各0.5個百分點。香港因採聯繫匯率制度，隨美國17度升息。南韓、新加坡、泰國、菲律賓、馬來西亞及印度等國亦採行貨幣緊縮措施，以紓緩通膨壓力。
本年上半年歐元及日圓對美元匯價大抵維持強勢。7月中旬因日銀升息，日圓走升，惟日銀總裁表示未來升息速度緩慢，致日圓回貶。歐元方面，因歐元區經濟樂觀，而美國經濟擴張減緩，致歐元續對美元維持強勢。9月27日歐元對美元匯價為1歐元兌1.2702美元，日圓對美元匯價為1美元兌117.17日圓，與上年底比較，歐元及日圓分別對美元升值7.2%及0.3%。
國內方面，本年以來，在國際經濟穩健擴張，消費性電子產品需求強勁帶動之下，我國出口及工業生產持續擴增。1至8月累計海關出、進口值年增率分別為14.5%及11.5%，出進口相抵，貿易出超為107.7億美元；同期間工業生產年增率為7.15%。影響所及，本年上半年經濟成長率為4.74%，行政院主計處預估本年全年經濟成長率為4.28%，高於上年之4.03%；明年經濟成長率為4.13% ，呈現溫和擴張局面。8月份製造業設備利用率為80.8%，仍處於近年較高水準；銷貨利潤率為4.9%。勞動市場方面，就業情況持續改善，本年8月失業率為4.09%，為90年以來同月最低水準；1至8月平均失業率為3.92%，較上年同期下降0.27個百分點。本年1至7月製造業平均薪資增加1.77%，勞動生產力上升6.97%，因總生產增幅高於總薪資增幅，致單位產出勞動成本下降4.47%。物價方面，由於年初菸品健康捐調高，且水果價格居高，加以國際原油價格屢創新高，國內油品及燃氣價格反映成本數度調漲，國內物價上漲壓力增強；惟上年蔬果比較基期偏高，且製造業單位勞動成本下降，益以市場益趨開放競爭及消費需求不振， 1至8月平均消費者物價指數(CPI)年增率為1.10%；核心CPI(不含新鮮蔬果、魚介及能源之CPI)年增率為0.55%。行政院主計處預測本年CPI年增率為1.80%，明年將再升為1.92%。
金融方面，本年1至8月平均準備貨幣年增率為5.55%；受卡債問題影響，銀行授信成長趨緩，同期間平均年增率為6.87%。M2年增率8月降至5.43%，1至8月平均年增率為6.38%，仍落在本年成長目標區(3.5%至7.5%)之內。利率方面，在本行調高貼放利率帶動下，金融業隔夜拆款利率緩升，至本年9月27日為1.592％；五大銀行（台銀、合庫銀、一銀、華銀及彰銀）新承做放款加權平均利率亦逐月上升至本年8月之2.41％。至於長期利率，國內10年期指標公債殖利率在5月中旬升達2.40%後，因股市轉弱、預期美國暫停升息而回跌，至9月27日為1.9455%。匯市方面，9月27日新臺幣對美元匯率為32.958，與上年底比較，新臺幣對美元微貶0.33%，新臺幣實質有效匯率指數則上升1.46%。股市盤整後回升，9月27日台股指數為6,946點，較上年底漲6.1%。