中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿
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中央銀行理監事聯席會議決議
本(91)年全球景氣在美國率先觸底反彈帶動下，可望溫和復甦。我國受惠全球資訊科技產業景氣回溫，年來出口減幅已見縮小，外銷接單增加，帶動製造業生產年增率由負轉正，消費者信心亦逐漸恢復；惟民間投資仍然保守，行政院主計處預估本年第一季經濟將恢復成長0.52%，全年經濟成長率為2.29％，消費者物價年增率為0.39％。勞動市場方面，失業率雖仍居高，惟已連續4個月和緩下降。
為激勵內需，89年底以來，央行共12度調降貼放利率，金融市場利率大幅下降，寬鬆貨幣政策效果漸次顯現。本年 1至2月貨幣總計數Ｍ２平均年增率為4.17％（加計債券型基金後為6.18％），維持在央行貨幣成長目標區（3.5％至8.5％）內；新臺幣匯率動態穩定；股市上揚 (詳附件「國內外經濟金融情勢之現況與展望」)。
雖然國內消費及投資等最終需求尚未明顯好轉，廠商設備利用率及獲利仍處低檔，成品存貨亦持續進行調整；惟目前國內景氣已有回穩跡象，經審慎考量國內外經濟金融情勢之發展，央行未來貨幣政策要點如下：
在通膨無虞情況下，為兼顧經濟永續成長之政策目標，央行重貼現率及擔保放款融通利率不予調整，分別維持現行之年息2.125%及2.5%。
為維持新臺幣匯率之動態穩定，在外匯市場因季節性、偶發性因素或市場存在異常預期心理，導致供需失衡時，央行將加以適度調節。
央行將繼續透過公開市場操作等措施，滿足市場流動性需要，以全力支援景氣復甦所需資金；亦期銀行充分發揮金融中介功能，在風險妥善控管前提下，積極承做放款，並對營運及繳息正常企業之授信續予支援，協助促進經濟成長。
附件：國內外經濟金融情勢之現況與展望
上（2001）年快速下滑之全球經濟，本（2002）年初在美國景氣率先觸底翻升之帶動下，可望逐漸回升；惟復甦強度仍有待觀察。據上年12月國際貨幣基金（ＩＭＦ）及本年2月華頓計量經濟預測協會（ＷＥＦＡ）預測，本年全球經濟成長率分別為2.4％（與上年持平）及1.3%（上年為1.5%）；本（3）月初JP Morgan Chase則將本年全球經濟成長預測值上修至1.7%（上年為1.3%）。由於國際通膨無虞，ＩＭＦ預測本年先進經濟體通貨膨脹率降至1.3%（上年為2.3%）。
貨幣政策方面，為激勵景氣，美國聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）上年共11度降息，累計降幅達4.75個百分點。由於復甦確立，ＦＯＭＣ貨幣政策轉趨中性，本年1月30日及3月19日兩次集會均宣布利率維持不變。日本銀行為解決通貨緊縮問題，除持續採行「定量寬鬆」政策外，復於本年2月底宣布金融機構在該行活期存款帳戶餘額不限於原訂10至15兆日圓之目標；日銀購入公債金額亦由8,000億日圓擴增至1兆日圓，以充分支援市場所需之流動性。歐洲央行（ＥＣＢ）上年共4度降息（累計降幅1.5個百分點），本年影響經濟之不確定因素逐漸消失，惟復甦時程仍難掌握，貨幣政策暫持觀望態度。英格蘭銀行上年共7度降息（累計降息幅度2個百分點），帶動消費需求增加。亞洲主要經濟體因寬鬆貨幣政策及擴張性財政政策效果逐漸顯現，景氣可望回溫，惟失業問題仍然嚴重，本年以來，部分經濟體續採擴張性政策。
國際匯價方面，日本由於景氣疲弱、本年初以來日圓對美元匯價持續走低，2月中一度貶破135日圓。嗣因美國爆發恩隆(Enron)事件，及政府推出激勵股市措施，海外資金湧入，3月7日曾升至127日圓；3月中旬國際美元轉強，近日復跌至132日圓。歐元方面，本年雖受歐元實體貨幣順利問市之激勵，一度升至1歐元兌0.90美元，惟因欠缺基本面支撐，再度回貶，近日為1歐元兌0.88美元左右。
國內方面，受全球資訊科技產業景氣回暖影響，我國出口衰退幅度趨緩（本年1至2月海關出口較上年同期減少11.1%，而上年全年衰退達17.1%），進口依然不振（本年1至2月續減24.4%）；同時，本年1至2月外銷訂單已轉為正成長1.92%（上年全年衰退11.54%），帶動工業生產好轉（本年1至2月減產幅度縮小至0.21%，製造業轉為正成長0.02%）。國內最終需求方面，消費者信心逐漸恢復，但民間投資仍緩（本年1至2月進口資本設備衰退29.3%）。行政院主計處估計本年第一季起，經濟恢復正成長，下半年擴張速度轉趨明顯，全年經濟成長率為2.29%。勞動市場方面，因景氣緩慢，以及近年來我國經濟結構持續轉型，廠商業務緊縮或外移，失業率居高（ 1至2月平均為5.13％），惟已連續四個月和緩下降。
物價情勢相當平穩。本年雖菸酒反映菸酒稅負大幅調高售價，但因房租及通訊費下降影響，1至2月平均核心消費者物價指數年增率為0.58％；消費者物價指數年增率為負0.15％，主要係油料費及蔬果價格下跌影響所致。行政院主計處預估本年消費者物價指數年增率為0.39％。
受景氣緩慢，資金需求不強，銀行放款與投資成長減緩，及債券型基金大幅成長取代部分銀行存款影響，1至2月平均貨幣總計數Ｍ２（日平均）年增率為4.17％（加計債券型基金後為6.18％），落在本年貨幣成長目標區（3.5％至8.5％）內。鑑於物價平穩，外需疲弱，為激勵內需，89年底以來央行連續12度調降貼放利率，累計降幅達2.625個百分點；在央行引導下，金融市場利率明顯走低。近日拆款利率降至2.26％左右，2月份五家主要銀行（台銀、合庫銀、一銀、華銀及彰銀）新承做放款加權平均利率亦降至4.54％。寬鬆貨幣政策有助於提振民間消費與投資意願。匯市方面，新臺幣匯率大致呈動態穩定；3月27日新臺幣為35.024元兌1美元，與上年底比較，新臺幣對美元微貶0.07％。股市方面，本年初股價持續上揚，至3月27日為6,148點，較上年底漲約11%。