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中央銀行-中文版

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中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

發布日期:

   中央銀行新聞稿                           94年3月24日發布

<網址:http://www.cbc.gov.tw>

中央銀行理監事聯席會議決議

本日本行理事會評估最近經濟金融情勢及未來發展(詳附件),決議本行重貼現率、擔保放款融通及短期融通利率各調升0.125個百分點,分別由年息1.75%、2.125%及4.0%調整為1.875%、2.25%及4.125%,自本(94)年3月25日起實施。主要考量因素如次:

(一)    在內需方面,隨就業情況逐漸改善,預期本年民間消費將維持3.0%之平穩成長;民間固定資本形成毛額在企業持續進行既定投資計畫下,預測全年成長仍可接近9.0%;政府投資與消費由上年負成長轉為正成長。

(二)    外需方面,隨全球經濟成長趨緩,我國出口成長將由強勁轉為溫和。本年1至2月平均年增率為8.3%。行政院主計處預測本年經濟成長率為4.21%(國內各機構平均值為4.30%)。國內實質產出已接近潛在產出水準。

(三)    勞動市場方面,就業情況逐漸改善,失業率由918月最高峰之5.35%降至本年12月平均之4.17%

(四)        金融方面,本年12M2平均成長6.35%,維持在本行設定之貨幣目標區3.5%~7.5%之內,銀行授信12月平均成長8.20%,尚稱允當;惟長短期利率均較正常利率水準為低。

就實質利率言,上年平均隔夜拆款利率及10年期公債殖利率分別為-0.56%1.04%,本年323日則分別為-0.46%0.72%,較美、歐、日、韓等國家均低(詳附圖)。

(五)        外匯市場方面,受短期資本持續流入影響,310日新臺幣對美元匯率較上年底升幅曾達3.66%;惟323日升幅已降至1.75%。如剔除不穩定之短期資本淨流入,外匯供需接近平衡。

(六)    物價方面,本年12月消費者物價平均年增率仍達1.22%,核心消費者物價升幅則為0.78%,躉售物價指數亦上升3.29%。雖然新臺幣對美元升值可減緩進口物價以新臺幣計價之上漲幅度,惟年初以來國際油價高漲,帶動國內油品價格上漲,食物類價格受寒害影響明顯攀升,不利物價穩定。

此外,本年1月製造業設備利用率為80.3%,接近近年來的高點,廠商備用產能有限,國內實際產出低於潛在產出的缺口亦已明顯縮小。行政院主計處預測本年消費者物價將上漲1.67%

(七)        近來國際原物料價格攀高,國內部分公用事業費率調漲壓力仍在,通膨預期心理尚未消除;如考慮波及效果,則本年消費者物價漲幅可能高於上述1.67%之預測值

(八)        鑑於景氣穩定成長,物價持續上揚,且實質利率偏低,貨幣政策宜逐步回歸中性立場,以維持物價穩定,並避免實質利率過低影響資金合理配置及不利長期金融穩定。在經濟持續穩健成長下,本行理事會決議調升行貼放利率0.125個百分點

(九)        鑑於利率調升幅度溫和,企業名目資金成本增加有限,銀行仍可提供企業營運所需足夠資金。

 

 

 

 

 

 

 

 

實質殖利率曲線
 


 


附件   國內外經濟金融情勢之現況與展望

(2004)年全球經濟強勁擴張,據國際貨幣基金(IMF)估計,上年全球經濟成長率為5.0%,為28年來最高。受國際油價居高,全球利率上升以及中國大陸經濟逐漸降溫等因素影響,IMF預測本(2005)年全球經濟成長率將降為4.3%。另據環球透視機構(Global Insight Inc.)最新預測,本年全球經濟成長率將由上年之4.1%降為3.3%物價方面,雖然原油等國際原物料行情高漲,惟全球製造業產能過剩,零售市場競爭激烈,IMF預測本年先進經濟體通膨率為2.1%,與上年同

為防範景氣過熱,英國及澳洲自2003年底率先升息,上年8月英國已第5次升息,澳洲則於本月再度升息美國由於經濟穩健擴張,就業市場改善,通膨壓力仍在,上6結束2001年初以來低利率政策,迄今亦7度升息,累計升幅共7,目前聯邦資金利率為2.75%。日本經濟再陷停滯,且尚未擺脫通貨緊縮,日銀持續量化寬鬆政策。歐元區經濟不前,通膨溫和,歐洲央行(ECB)利率政策維持觀望。亞洲方面,中國大陸加強宏觀調控政策並升息,以抑制通膨;新興經濟體中,泰國已4度升息,菲律賓、印尼及新加坡貨幣政策均傾向緊縮,以紓緩通膨壓力。南韓則反向2度降息,以激勵消費及減輕家計部門債務負擔

國際匯價方面,上年中以來,在美國雙赤字問題陰影下,國際美元走勢疲軟,歐元兌美元匯價在上年底升抵1歐元兌1.36美元,較前年底升值7.8%;日圓對美元則抵102.47圓之價位,升值4.6%。本年初,日本因外資流入,日圓在1月中旬曾升抵101.68日圓價位;隨後因美國經濟表現優於歐元區及日本,國際美元反彈,至323日,日圓回貶至105.47日圓左右;歐元匯價則為1.31美元。與上年底比較,分別貶值2.8%3.6%

國內方面,上年由於外需強勁,我國出口暢旺;內需方面,民間消費成長提高,固定資本形成亦快速成長。在國內外需求均呈快速成長情況下,全年經濟成長5.71%,係民國90年來最高。本年初全球經濟成長力道趨緩,以及上年比較基期墊高影響,我國對外貿易由強勁擴張回復穩定增長,12月累計海關出、進口值年增率分別為8.3%11.2%, 1製造業設備利用率為80.3%接近近年最高水準內需方面,隨資產市場交易活絡,就業情勢改善,所得提高,民間消費維持穩定成長;民間投資延續性計畫持續進行,行政院主計處估計本年第1經濟成長率為4.03%,全年經濟成長率為4.21%。勞動市場方面,由於景氣穩定擴張,企業擴大徵才,加上政府公共服務擴大就業方案持續進行,勞動市場就業情況持續改善,本年1至2月平均失業率降至4.17%由於勞動生產力升幅高於薪資升幅,致製造業單位產出勞動成本續降。物價方面,由於內需升溫,及天候影響蔬果價,加以國內油品價格反映國際油價調高,上年消費者物價指數(CPI)年增率為1.62%;核心CPI年增率則為0.71%。由於國際原物料價格仍處高檔,加以部分公用事業費率擬議調漲,且實質利率仍低,物價上漲預期心理仍在;惟零售市場競爭激烈,且房租等服務類價格平穩,行政院主計處預測本年CPI年增率為1.67%

金融方面,隨經濟擴張,銀行授信快速增長,且外資淨匯入,上年貨幣總計數M2平均年增率為7.45%;本年12月平均M2年增率為6.35%。利率方面,金融業隔夜拆款利率緩步回升,近日約在1.209%左右;五大銀行(台銀、合庫銀、一銀、華銀及彰銀)新承做放款加權平均利率本年22.34%;至於 10年期公債因股市交投清淡,及市場憂心高油價衝擊經濟,致殖利率走低,至323日為2.39%。匯市方面,3月23日新臺幣對美元匯率為31.369元,較上年底升值1.75。股市盤整,323日証交所股價指數為6,019點。

 

 

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