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中央銀行-中文版

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中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

發布日期:
中央銀行89/12/28新聞稿     中央銀行新聞稿    八十九年十二月二十八日
本(八十九)年下半年以來,受美國經濟走緩影響,全球景氣擴張減緩;惟通膨壓力尚屬溫和。我國經濟因股市向下調整,失業率上升,致民間消費成長不如預期,但出口暢旺且投資活絡,行政院主計處預估本年經濟成長率為六.四七%。物價方面,因租金平穩,單位產出勞動成本下降;加以市場開放,價格競爭激烈,預估本年消費者物價僅上漲一‧二三%。金融方面,年來貨幣供給額M2年增率雖呈下降走勢,但仍在央行貨幣成長目標區六%至一一%內;銀行體系資金情勢與市場利率皆維持平穩;新臺幣匯率小幅貶值;股市走低。
展望明(九十)年,全球景氣將略降溫,國際通膨壓力趨緩;央行預測我國經濟成長率將降為五.八八%,核心物價上漲率為一.六%,低於經建計畫可容忍上限之二%(詳附件一「國內外經濟金融情勢之現況與展望」)。
經審慎觀察上述國內外經濟金融情勢之發展,為兼顧經濟成長與金融穩定,央行未來貨幣政策要點如下:
一、貨幣總計數M2為央行貨幣政策中間目標。經考量明年經濟成長率下降,以及金融資產選擇多樣化等因素,影響貨幣需求,並參酌學者專家意見,央行決定將明年M2成長目標區訂為五%至一0%(詳附件二「民國九十年M2成長目標區」之說明)。
二、鑑於我國景氣趨緩,失業率上升;國際油價已明顯回跌,明年國內物價漲幅應在可控制範圍之內;益以考量近兩個月金融業拆款市場平均利率已低於央行重貼現率之情況下,為適度反映市場利率走勢,央行重貼現率及擔保放款融通利率分別調降0.一二五個百分點,調整後分別為年息四.六二五%及五%,自八十九年十二月二十九日起實施。
三、本(十二)月八日起,指定銀行收受外匯活期及定期存款新增部分(含到期續存)應提存五%準備金之措施,因係針對新增部分計提,致外匯存款實際之平均準備率約僅一%,遠低於新臺幣存款加權平均存款準備率之六.二九%。為矯正此一不合理現象,並提高指定銀行收存外匯存款之流動性,前述新增外匯存款提存準備率由五%提高至一0%,自八十九年十二月二十九 日起實施。
四、金融自由化、國際化為政府既定之政策,金融紀律化則為達此政策目標之礎石。為促進金融市場之健全發展,金融紀律之維持至為重要,銀行應遵守相關之遊戲規則,央行則肩負管理監督之責任;銀行若有違規事件,央行將依法辦理。央行所陸續開放之避險工具,務請銀行確實遵照外匯業務有關規定辦理。
五、為因應新舊曆年關季節性資金需求,央行除已透過發行定期存單妥善安排到期日外,若金融機構面臨短期流動性不足問題,央行將透過公開市場操作、貼現窗口再融通等方式協助調度充分支援。未來央行將審視國內外經濟金融走勢,適時採行適切之調節金融措施。
    附件一:國內外經濟金融情勢之現況與展望
本(八十九)年下半年以來,受美國經濟走緩影響,全球景氣擴張減緩。歐洲國家因工業生產減緩及國外需求減弱,經濟成長放緩。亞洲各國因國內外需求依然熱絡,景氣續呈穩健成長,惟明年新興經濟體景氣將普遍走緩。據國際貨幣基金(IMF)預測,明(九十)年全球經濟成長率將由本年之四.七%降為四.二%。國際物價方面,由於全球經濟景氣趨緩,通膨壓力可望紓緩,IMF預測明年先進經濟體通貨膨脹率將由本年之二.三%略降為二.一%,尚稱溫和。
就主要國家觀察,美國聯邦準備當局(FED)自上年六月以來六度升息後,因景氣降溫,勞動市場緊俏情況趨緩,通膨壓力降低,本年下半年來聯邦公開市場委員會(FOMC)五度集會均未調整利率;由於美國經濟明顯趨緩,未來FED貨幣政策轉鬆之可能性升高。歐元區國家因歐元匯價疲軟及國際油價攀高,潛在通膨壓力升高,為防患未然,歐洲央行於十月上旬再度升息,此為其上年十一月上旬以來第七度升息。亞洲方面,日本因經濟復甦漸趨明朗,日本央行於八月間結束零利率政策,將無擔保隔夜拆款利率的操作目標調高至O.二五%,惟因通貨緊縮現象暫難消除,寬鬆貨幣政策的立場仍然不變;高油價對亞洲新興經濟體形成潛在通膨壓力,同時對經濟復甦投下變數,其中南韓、香港及新加坡等國(地區) 因預期經濟成長減緩,下半年起貨幣政策的立場維持中性;但印尼、菲律賓及泰國為防範油價攀高引發通膨或為支撐該國匯價,近期貨幣政策轉趨緊縮。國際匯價方面,本年下半年以來,日圓兌美元匯價陸續受日本大型企業發生財務危機、政情不穩及國際美元走強等影響,震盪走低,近期均維持在一美元兌一一四日圓左右。歐元自上市以來,匯價一再探底,至十月下旬跌至一歐元兌O.八三美元之新低後,因美國經濟成長明顯減緩而反彈回升,至近期為一歐元兌O.九三美元上下。
在國內經濟方面,由於外貿暢旺,帶動內需升溫,民間投資活絡,行政院主計處預估本年我國經濟成長<率可達六.四七%。明年受全球經濟景氣降溫影響,我國對外貿易成長將趨緩,民間投資與民間消費成長力道亦將減弱,央行預測明年經濟成長率為五.八八%。勞動市場方面,本年因傳統產業景氣仍緩,伴隨產業升級與外移使結構性失業問題浮現,加上下半年起整體經濟景氣趨緩,一至十一月平均失業率升至二.九七%。物價方面,本年國內物價穩定,一至十一月平均消費者物價指數年增率為一.二二%,而核心消費者物價指數(扣除新鮮蔬果、魚介及能源)年增率僅O‧五九%。由於新臺幣對美元匯率貶值,我國進口物價及躉售物價年增率上升,加上我國即將進入WTO,菸酒稅將配合開徵影響,明年國內物價將略微上升。央行預測明年核心消費者物價指數年增率為一.六%,低於經建目標上限之二%。
金融方面,受貿易出超減縮及銀行放款與投資成長減緩影響,M2年增率趨緩。一至十一月平均M2年增率為七.0七%,落在央行貨幣成長目標區六%至一一%內。貨幣市場方面,本年銀行體系資金充裕,各月平均拆款利率大致在四.六%至四.八%間波動;近期則維持在四.七%左右。銀行業利率方面,五家主要行庫(台銀、合庫、一銀、華銀及彰銀)新承做放款加權平均利率則由上年底之六‧九一%降至本年六月之六‧五八%,之後略趨回升,至十一月為六.六二%。外匯市場方面,由於外貿出超縮減、股市表現不佳及國際美元走勢強勁,亞洲貨幣普遍走軟等影響,本年第二季以後新臺幣匯率回貶,至十二月二十六日為三三.一六五元,較上年底貶值五.三四%;惟新臺幣對日圓、歐元、英鎊及韓元等主要國家通貨匯率仍多呈升值。股市方面,因美國高科技股價大幅回檔等因素影響,四月以來國內股價指數震盪走低,至十二月二十八日為四、七九七點。
    附件二:民國九十年M2貨幣成長目標區之說明
一、本(八十九)年一至十一月M2平均年增率為七‧0七%,仍落於目標區(六%至十一%)之內,惟低於目標區中線。
二、雖然本年經濟成長率初步統計數高於上年設定值,惟因物價上漲率明顯低於上年設定值,加以金融資產選擇多樣化指標及預期外幣資產報酬率均較原設定值為高,且國人海外證券投資金額擴大,復以銀行逾放偏高,授信態度相對保守,致本年實際M2年增率較目標區中線為低。
三、由於明(九十)年全球景氣略為降溫,預期我國對外貿易成長趨緩,而國內需求在財富縮水之情況下,成長力道可能減弱。至於物價方面,由於我國明年進入WTO後,菸酒稅法將配合開徵,一般預期明年通膨將略高於本年。經央行審慎衡酌國內外利率、國內外資本利得、金融資產選擇多樣化以及信託改制銀行等金融制度面因素後,明年M2年增率預估為七‧二四%,再上、下加減二‧五個百分點後取
整數,則明年貨幣成長目標區設定為五%至一0%。
四、明年貨幣成長目標區雖因反映景氣趨緩而向下調整一個百分點,惟明年貨幣成長目標區中線七‧五%,仍高於本年一至十一月的M2平均年增率七‧0七%。央行對正常經濟活動的資金需求將繼續予以充分支應。
   
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