中央銀行新聞稿                                 107年12月20日發布
<網址:https://www.cbc.gov.tw>     (107)新聞發布第226號

中央銀行理監事聯席會議決議

一、國際經濟金融情勢

本(2018)年9月本行理事會會議以來，受美中貿易衝突升溫、全球金融情勢趨緊等影響，全球經濟擴張力道趨緩，貿易動能減弱，國際金融市場波動劇烈；國際機構多下修本年及明(2019)年全球經濟及貿易成長預測。

預期明年全球及主要經濟體景氣走緩，加以全球貿易緊張情勢、主要經濟體貨幣政策動向、新興市場經濟體經濟金融脆弱性，以及歐洲政經情勢發展等不確定性，全球景氣潛藏下行風險。

二、國內經濟金融情勢

(一) 由於全球景氣降溫，美中貿易衝突持續存在，近月國內出口及資本設備進口成長轉緩；國內勞動市場情勢穩定，失業率下降，薪資溫和成長，惟台股隨國際股市震盪下跌，影響消費信心，本行預測本年第4季經濟成長持續走緩，全年經濟成長率為2.68%。

展望明年，民間消費成長持穩，政府持續推動前瞻基礎建設投資，民間投資亦續成長；惟主要貿易對手國經濟成長走緩，恐抑制外需動能，本行預測明年經濟成長率為2.33%。

(二) 本年10月以來，因國際油價大幅回跌，加以國內蔬菜盛產價跌，以及菸稅調高效應減退，消費者物價指數(CPI)漲幅趨緩。本行預測本年CPI與核心CPI(即不含蔬果及能源之CPI)年增率分別為1.38%及1.21%。

展望明年，國際機構預測國際油價略低於本年，輸入性通膨壓力減輕；加以國內需求溫和，以及菸稅調高效應消失，本行預測明年CPI及核心CPI年增率分別降為1.05%及0.93%(詳附表1)，通膨展望溫和。

(三) 因應國內景氣變動，本行彈性調節市場資金，銀行體系準備部位維持於適當水準。本年1至11月貨幣總計數M2平均年增率為3.56%；同期間，銀行放款與投資平均年增率為5.24%，反映市場資金足以支應經濟活動所需。

近期長、短期利率略升，主要係年關之季節性資金需求增加所致。全球金融市場波動雖然加劇，跨國資金移動頻繁，惟國內市場流動性充裕，利率仍相對穩定。

三、本行理事會一致決議維持現行政策利率及M2成長目標區不變

綜合國內外經濟金融情勢，考量明年全球景氣降溫，且國際經濟金融前景不確定性升高；明年國內經濟成長趨緩，產出缺口負值略為擴大，通膨展望溫和且低於今年；益以國內名目利率及實質利率水準與主要經濟體相較，仍屬居中(詳附圖1、附表2)，本行理事會認為維持現行政策利率及M2成長目標區不變，持續貨幣適度寬鬆，有助整體經濟金融穩健發展。

(一) 本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及3.625%。

(二) 明年M2成長目標區維持2.5%至6.5%，主要係考量經濟成長、金融與物價情勢等因素(詳附件)。

四、本行將密切關注全球貿易保護主義發展、主要經濟體貨幣政策動向、全球金融市場波動、地緣政治風險等對國內經濟金融情勢之影響，適時採行妥適貨幣政策，以達成本行法定職責。

五、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。

備註：業務聯繫單位：秘書處聯絡科      電話：(02) 2357-1561

附件

108年M2成長目標區

一、考量近期國內金融情勢指數(FCI)轉呈緊縮，明(108)年經濟成長率可能低於今年，物價尚屬平穩，加以主要經濟體貨幣政策仍然分歧，預期跨國資金移動頻繁；此外，美中貿易衝突，不利全球經濟成長，國內企業投資與消費信心可能轉趨保守，影響台灣經濟成長動能。

二、在上述國際政經及金融情勢不確定性仍高的情況下，明年M2成長目標區續維持2.5%至6.5%。本行維持貨幣適度寬鬆，以充分支應民間資金需求，協助經濟成長。

三、鑑於明年國內外經濟與金融情勢仍存有不確定性，本行將循往例於明年中進行目標區檢討與評估。