中央銀行新聞稿                                 107年9月27日發布
<網址:https://www.cbc.gov.tw>     (107)新聞發布第170號

中央銀行理監事聯席會議決議    (記者會影音檔)

一、國際經濟金融情勢

自本(2018)年6月本行理事會會議以來，全球經濟持續成長；惟伴隨美中貿易摩擦有擴大現象，美國貨幣政策持續正常化，以及土耳其等部分新興市場經濟體貨幣貶值、經濟金融情勢惡化，全球金融市場波動加劇，影響國際景氣展望。

國際機構預測本年下半年全球經濟成長將低於上半年，明(2019)年主要經濟體景氣多走緩。惟美元強勢導致多國貨幣走貶，加以能源價格上揚，全球通膨預期升溫。

二、國內經濟金融情勢

(一) 年中以來，國內出口受美中貿易摩擦等國際不確定因素及基期較高影響，成長略緩，內需則為經濟成長主要動能。其中，就業穩定及薪資提高，帶動民間消費溫和成長；資本設備進口增加，民間投資增溫，公共投資亦續擴增。本行預測本年下半年經濟成長率為2.30%，全年為2.73%。

展望明年，政府致力推動公共投資，民間消費成長持穩；惟全球景氣及貿易趨緩，輸出及民間投資成長均略低於本年，本行預測經濟成長率為2.48%，內需續為驅動經濟成長的主力。

(二) 本年1至8月平均消費者物價指數(CPI)年增率為1.64%，不含蔬果及能源之CPI(核心CPI)年增率為1.44%，漲幅尚屬溫和。近期豪雨農損及油價居高，雖影響短期物價上升，惟預期第4季菸稅調高效應明顯消退，通膨可望趨緩；本行預測本年CPI及核心CPI年增率分別為1.50%及1.28%。

展望明年，國際機構預測國際油價相對本年漲幅不大，加以國內需求溫和，且菸稅調高效應消失；本行預測明年CPI及核心CPI年增率分別降為1.05%及1.00%，通膨展望溫和(詳附表1)。

(三) 在國內經濟持續成長及通膨溫和下，本行彈性調節市場資金，銀行準備部位維持於適當水準；銀行放款與投資穩定增加，本年1至8月平均年增率為5.23%；同期間M2平均年增率為3.66%，維持於目標區內成長。因市場資金充裕，長短期利率穩定，金融情勢續呈寬鬆。

三、本行理事會一致決議維持現行政策利率不變

考量國內當前通膨壓力尚屬溫和，且今、明年產出缺口雖續縮小，惟仍為負值，通膨展望穩定；復因國際經濟前景存在諸多不確定性，影響本年下半年及明年國內經濟成長動能，景氣力道仍屬溫和；益以國內名目利率及實質利率水準與主要經濟體相較，亦屬居中(詳附圖1、附表2)，本行理事會認為維持現行政策利率不變，持續貨幣政策適度寬鬆立場，有助營造物價穩定及金融穩定的環境，協助經濟持續成長。

本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及3.625%。

本行將持續關注國內經濟金融情勢動態，並密切留意國際貿易爭端後續發展、主要經濟體貨幣政策正常化進程(除美國持續升息外，目前歐元區、日本及中國大陸貨幣政策仍持續寬鬆)、新興市場經濟體金融風險等對國內經貿活動及金融市場穩定之影響，適時採行妥適貨幣政策，以達成本行法定經營目標。

四、基於金融穩定之考量，本行持續注意金融機構不動產授信之風險控管情形；且由於購屋貸款負擔率(每月房貸還款額占家庭月可支配所得比率)逾三成，本行呼籲借款人宜留意貸款寬限期屆滿後還款負擔增加，以及未來利率變動之風險。

五、上次理事會以來，多數新興市場經濟體匯率波動加劇，新台幣對美元匯率波動度亦呈擴大，惟仍低於其他主要幣別。

新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。

業務聯繫單位：秘書處聯絡科      電話：(02) 2357-1561

                                                 附表1 台灣當前通膨及通膨展望

                                                                                    附圖1 主要經濟體名目利率

                                                        附表2  主要經濟體實質利率