中央銀行新聞稿                                 106年12月11日發布
<網址:http://www.cbc.gov.tw>     (106)新聞發布第216號

澄清某外國媒體對「新台幣尾盤神秘下跌，引發外界臆測央行出手」之報導

本(12)月8日某外國媒體報導近期韓元對美元升幅大於新台幣對美元升幅，揣測中央銀行尾盤進場干預新台幣匯市，此報導內容純屬猜測，與事實不符，特澄清如下：

一、   新台幣及韓元匯率分別由其國內的外匯市場供需決定，新台幣匯率走勢不必然與韓元相同。

1.   2008年以來，受到美國次貸危機引發全球金融海嘯的衝擊，韓元因外資大量流出，導致韓元對美元收盤匯率最低曾貶值至1,570.3元，與2007年底匯率比較，貶幅為40.4%；在此期間，新臺幣對美元收盤匯率最低曾貶值至35.174元，與2007年底匯率比較，貶幅為7.8% (附表1)。

2.   2016年全年，韓元對美元貶值2.9%，新台幣對美元則升值2.4%(附表2)。

3.   2017年初至9月期間，韓元與新台幣均對美元升值，兩貨幣對美元之升幅互有高低；惟截至9月底止，韓元對美元升值5.4%，新台幣對美元則升值6.5%，升幅大於韓元(附表3)。

4.   惟自2017年10月以來，韓元對美元升幅較新台幣對美元升幅大，可能係因先前韓元相對新台幣弱勢、南韓的外資淨匯入較台灣多，以及南韓經濟成長動能轉強等相關因素所致。

(1) 2017年9月底至12月8日，韓元對美元升值4.8%，新台幣對美元升值1%；此期間外資淨買入韓股23.6億美元，卻淨賣出台股5.3億美元(附表3)。

(2) 2017年第三季南韓GDP成長率達3.8%，另11月30日南韓央行如市場預期將指標利率調高0.25個百分點至1.5%，且預期2017年南韓經濟成長率為3.0%，其中部分源於南韓與中國大陸經貿回溫。

二、   2017年9月以來，新台幣對美元匯率之買賣價差甚小，且尾盤(最後15或30分鐘)波動幅度多小於其他時段，其變動亦有升有貶，未有特定走勢。

1.   數據顯示，2017年9月初至12月8日，新台幣對美元匯率之買賣價差相當小，甚至僅有1、2個外匯點(pips)，且每個交易時段匯率波動度低，而新台幣對美元匯率尾盤之價格波動度亦未高於其他交易時段(附表4)。

2.   以該媒體引用11月尾盤最大貶幅交易日之11月22日為例，不論比較變動值或百分比，新台幣對美元匯率最後15分鐘由30.012貶至收盤之30.020，僅貶值0.8分，貶幅為0.027%，其交易價格變化僅於當日各交易時段居中(附圖1)。若本行有進場干預，尾盤匯率波動幅度當不致如此狹窄。

3.   2017年9月初至12月8日，國內外匯市場交易日共69天，其中新台幣對美元匯率每日最後1盤(15分鐘)較前1盤貶值之天數為35日，並未明顯偏向貶值。

三、   2017年中以來，我國對外貿易持續出超，外匯供給增加；而新台幣對美元匯率仍多在30元價位左右盤整，主要是因為外資匯出增加，加上當新台幣對美元升值及日圓對美元貶值時，民眾購買美元及日圓等外幣意願轉強，此外匯需求量的增加平衡了外匯市場的供需。

1.   台股股價與新台幣匯價處於近年來高檔，外資賣超台股，匯出資金(附圖2)。

2.   近期市場參與者認為新台幣匯率升幅已大，預期不易持續走升，乃趁機買入相對便宜之外匯，如美元、日圓等，進行投資外幣存款相關商品及支應海外旅遊所需，故常出現單日外匯申購金額達數億美元之多，以致截至2017年10月底止，本國銀行外匯存款較2016年底增加4,771億新台幣，約當156億美元[1](附圖3)。

四、   某些人士以本行國外資產增減數推估本行干預行為與金額，惟本行國外資產增加大多來自外匯存底孳息收入，且受外幣資產配息時點不同之影響(如2017年11月的孳息收入較多)，此類推估未能準確反映此一事實。

五、   至於該媒體引述某報告提及國內壽險業海外投資之事，由於壽險業持有龐大之長期保險資金，但國內缺乏長期投資工具可供其投資，為避免期限錯配(maturity mismatch)風險，壽險業者多會投資海外長期且收益率較高之標的，此係純民營壽險業者自行決定之投資行為，並非主管機關之鼓勵。

六、   希望媒體要秉持客觀、公正之立場，勿以特定日期新台幣匯率走勢及少數特定立場之報告，撰寫臆測性報導。

七、   新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，如遇不規則因素(如短期資金大量進出)，導致匯率過度波動與失序變動，而有不利於經濟與金融穩定之虞時，本行本於職責方始維持外匯市場秩序，俾維持經濟與金融穩定。

備註：
業務聯繫單位：外匯局交易科　　　　　　電話：(02)2357-1186
新聞聯繫單位：秘書處聯絡科　　　　　　電話：(02)2357-1561

附表1  全球金融危機期間新台幣及韓元對美元最大貶幅

*韓元採用2007/12/29南韓匯市最後交易日之收盤價。

**新台幣與韓元對美元匯率最低點之日期均為2009/3/2。

資料來源: Bloomberg

附表2  近3年台韓股市與外資淨買入及匯市變動

*2017年資料係截至2017/12/8。

資料來源: Bloomberg

附表3  本年台韓股市與外資淨買入及匯市變動

*2017年12月資料係截至2017/12/8。

資料來源: Bloomberg

附表4 本年9月初至12月8日，新台幣對美元匯率各時段交易價格之平均波幅 

*上下午盤之第一個交易時段(前15或30分鐘)，因與前一個交易時段間隔較長，新台幣匯率波動幅度容易較大，故此處予以排除計算。

資料來源: Reuters

附圖1  本年11月22日新台幣對美元匯率各時段交易價格變動

附圖2  外資買賣超台股與外資匯出入淨額(2017/1~2017/12/8)

附圖3  本國全體銀行外匯存款變動(2016/1~2017/10)