本(19)日美國聯準會網站公布某位官員之演講稿，該文稿圖8提供新興經濟體實質有效匯率指數（REER）之變動率及國際準備增加數相對GDP的比率。經查其數據與事實有所出入，特澄清如下：

一、有關REER問題：

1. REER不能代表均衡匯率。

2. REER的計算，因所包括的貨幣種類、各幣別權數、採用的物價指數及基期不一，而有不同的水準值。

3. 計算REER的變動率，亦因比較基期的不同而有很大的差距。更何況，所選擇的基期不代表均衡情況。

4. 根據該圖，2010年9月與2009年9月比較，新台幣REER下降2.8%；惟根據本行計算之REER，上述期間僅下降0.2%（主要係因我國物價較他國相對穩定）。如以本年11月18日與2009年1月相比，本行計算之新台幣REER則上升4.4%。

5. 根據聯準會自行計算之美元REER，2010年9月則較2009年9月下降2.4%。另根據DXY美元匯率指數，2010年6月17日為88.405，至11月18日下降為78.585。

6. 本年1至10月台灣以美元計算之進口物價指數的年增率為12.51%，以新台幣計算之進口物價指數則僅上升7.87%，相差4.64個百分點，即代表新台幣對主要貿易對手國貨幣的升值幅度。

7. 從上述可知，計算REER所採用的資料及比較基期的不同，該圖各幣別的位置會上下大幅移動。事實上，該圖位於上方的各幣別，其物價漲幅一般均較高。

二、至於國際準備增加數相對GDP的比率，此比率較高，不能就代表該國干預匯率。

1. 該比率受下述因素的影響：

(1) 原來的國際準備的水準值。

(2) 國際準備的幣別組合。

(3) 投資收益的大小。

(4)  GDP的大小。

2. 外匯存底的成長率可能係較佳的衡量指標。台灣外匯存底的月增率，2010年10月僅0.8%，9月較高為2.27%，係因歐元等幣別對美元升值所致。