新聞參考資料(主要國家家計部門債務增加的原因暨其總體經濟意涵)
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主要國家家計部門債務增加的原因暨其總體經濟意涵
鑑於受到低利率之影響，近年來許多國家的家計部門均增加借貸，以購買住宅，或增加消費，而造成家計部門的債務有上揚之勢。國際清算銀行（Bank for International Settlements）於本年六月間出刊的研究報告「家計部門債務增加的總體經濟意涵」(Macroeconomic Implications of Rising Household Debt)中，特針對此一現象進行探討。其重點如下:
一、主要國家家計部門債務成長快速
該報告回溯過去二十年來，大部分已開發國家家計部門債務均快速成長，其成長速度較家計部門的可支配所得成長為快。其中美國的家計部門債務在過去二十年均呈現穩定上揚，而法國、日本及英國的家計部門債務大幅成長是在1980年代，澳洲及荷蘭則出現在1990年代。至於各國家計部門債務餘額相對家計部門的可支配所得比率差異極大，從義大利的約35%至丹麥的逾230%。
這些家計部門的負債大多用於購屋貸款，在美國及英國，購屋貸款約占家計部門貸款總額的75%，法國及德國約為60%，澳洲則達85%。用於其他目的借款，特別是信用卡債務，其成長速度亦超越可支配所得的成長，但除韓國外，其占家計部門債務總額的比率仍低。
二、家計部門債務成長的原因
本報告指出，過去二十年來造成家計部門債務上升的三個主要原因是:
1.金融管制放寬，使得金融機構進行信用分配的必要性減少，家計部門較容易取得借款。
2.實質及名目利率圴呈現下跌趨勢，家計部門的借款成本得以降低。
3.由於房地產價格上揚，家計部門以房地產抵押可以貸得更多的款項，以供投資或消費。
因此，在借款取得容易及借款成本下降下，家計部門利用借貸以達到在生命週期內更理想的支出模式，可視為是理性的選擇。
三、家計部門債務成長的總體經濟意涵
然而，家計部門債務增加會令人擔憂其是否有足夠的償債能力，如果償債能力發生問題，對金融體系及總體經濟將產生何種衝擊。本報告認為，主要的風險在於一旦利率攀升，或經濟反轉造成失業、所得減少，家計部門可能無力償債，而衝擊金融體系及總體經濟。
至於其衝擊大小，並不單單在於家計部門債務的高低，須視貸款利率條件及貸款者的結構而定。如果一國的房屋貸款利率多為固定利率，家計部門所受的衝擊會較小，若為浮動利率則衝擊較大。在貸款者結構方面，如果貸款者多屬於家計部門中較有能力負擔者，則衝擊較小，反之，如果集中在能力較弱者，則衝擊較大。然而由於這方面的資訊較欠缺，實証分析上有其困難。